Depuis sa mise en œuvre en 2022, la loi « Chips and Science Act » (CHIPS Act), promulguée par l'ancien président américain Joe Biden, est devenue une mesure clé pour promouvoir la relocalisation de la fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis. Cependant, ces dernières années, ce programme de subventions a été critiqué pour avoir « donné de l'argent » aux grands fabricants de semi-conducteurs sans générer de bénéfices correspondants pour l'industrie.
Désormais, sous l'administration Trump, le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, a publiquementExpressÀ l’avenir, les bénéficiaires de subventions, dont Intel, devront céder des parts de l’entreprise en échange pour être éligibles au financement.
Les rumeurs d'une participation de 10 % suggèrent qu'Intel pourrait accueillir un « nouvel actionnaire majeur »
Howard Lutnick a déclaré sans détour lors d'une émission sur CNBC : « Nous devrions échanger de l'argent contre des actions. Si le gouvernement investit autant d'argent, il doit s'assurer que le peuple américain puisse en obtenir une part. » Il a souligné que tout accord n'impliquerait ni gouvernance ni droits de vote, mais simplement la détention d'actions, symbolisant ainsi un passage de l'ancienne approche de « subvention » à « l'investissement ».
Des nouvelles récentes indiquent que le gouvernement américain discuteAcquisition d'environ 10 % des actions d'Intel par le biais d'un investissementSi ces affirmations se confirment, le gouvernement américain deviendra le principal actionnaire d'Intel. Cette nouvelle a suscité une vive attention de la part du marché, qui estime que cette décision transformera les relations entre Intel et le gouvernement américain.
Quant à l'annonce précédente d'IntelA reçu un investissement de 20 milliards de dollars de Softbank, ce qui équivaut à acquérir environ 2 % de ses actions, faisant de SoftBank le cinquième actionnaire d'Intel. Si l'on inclut l'investissement potentiel du gouvernement américain, la structure de l'actionnariat d'Intel est vouée à subir des changements importants.
Expansion vers d'autres usines de puces ? TSMC pourrait également être cité.
En plus de pointer du doigt Intel, Howard Lutnick a également mentionné la subvention de 66 milliards de dollars accordée à l'usine de TSMC en Arizona pendant l'administration Biden, révélant que l'administration Trump pourrait adopter un modèle similaire à celui d'Intel à l'avenir et exiger que d'autres entreprises bénéficiaires cèdent également leurs capitaux propres.
Howard Lutnick a déclaré : « Sous l'ère Biden, il s'agissait de subventions, mais sous l'ère Trump, elles seront converties en investissements. Puisque l'argent doit être donné, il doit être échangé contre des avantages tangibles. » Cela signifie que le futur mode de distribution des fonds du CHIP Act pourrait être entièrement réorienté vers la forme d'« investissement ».
Le cœur du silicium d'Intel et l'incertitude
Intel a récemment investi des milliards de dollars dans un immense complexe de fabrication de puces près de Columbus, la plus grande ville de l'Ohio, surnommé « Silicon Heartland ». Ce site devrait devenir l'un des sites de fabrication de puces d'IA les plus avancés des États-Unis. Cependant, les progrès ne se font pas sans heurts.
Cependant, en juillet dernier, le PDG d'Intel, Lip-Mo Chen, a déclaré dans une note interne qu'il n'y aurait plus de chèques en blanc, indiquant que le rythme de construction serait ajusté en fonction de la demande du marché. Par conséquent, l'ouverture de la première usine n'est pas prévue avant 7 au plus tôt. Cela a également suscité des doutes externes quant à la capacité de la stratégie opérationnelle à long terme d'Intel à générer des rendements significatifs, même si le gouvernement américain acquiert des parts par le biais d'investissements.
La nouvelle stratégie d'investissement de l'administration Trump dans les semi-conducteurs
Cette proposition met en lumière la nouvelle approche de l'administration Trump en matière de politique des semi-conducteurs : aller au-delà de la simple sollicitation des entreprises par des subventions pour garantir aux contribuables un retour tangible sur leur investissement grâce à des « investissements ». Si les États-Unis deviennent véritablement le principal actionnaire d'Intel, ce serait non seulement une première dans l'histoire, mais aussi potentiellement un précédent pour le futur soutien américain aux industries stratégiques.
Il reste à voir si un tel changement affectera la confiance des investisseurs et partenaires étrangers dans Intel, ou incitera les autres fabricants de puces à être plus prudents dans leurs demandes de subventions américaines.
