D'après un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, NVIDIA a cédé la totalité de sa participation dans Arm, société britannique spécialisée dans la propriété intellectuelle des semi-conducteurs, à la fin du troisième trimestre. Cette vente portait sur environ 110 million d'actions, pour une valeur marchande totale de près de 1.56 millions de dollars. Cette décision, contrairement aux engagements précédents, réfute les craintes d'une possible détérioration des relations entre les deux géants technologiques.
La cession de participations ne signifie pas une rupture technique entre les deux parties.
Cette «autorisation » financière n'affecte pas l'intégration profonde de NVIDIA et d'Arm dans les technologies sous-jacentes.
En réalité, NVIDIA détient toujours un accord de licence d'architecture de 20 ans avec Arm. NVIDIA cible actuellement de manière agressive les marchés des centres de données et des serveurs d'IA (en les déployant même de manière indépendante pour la première fois afin de concurrencer Intel et AMD).Grâce CPUIl s'agit d'un produit clé construit sur l'architecture Arm.
Après l'échec du rachat d'Arm par Jensen Huang, PDG de NVIDIA, en 2022, ce dernier a déclaré publiquement : « NVIDIA continuera de soutenir Arm en tant que fier partenaire sous licence pour les décennies à venir. » À en juger par la feuille de route actuelle des produits, les ambitions de NVIDIA dans le domaine des processeurs reposent toujours sur les avantages de l'architecture Arm, notamment sa faible consommation d'énergie et son grand nombre de cœurs.
D'une méga-fusion de 400 milliards de dollars à un investisseur stratégique
En revenant sur les relations entre les deux entreprises, NVIDIA annonçait en 2020 son acquisition d'Arm auprès de SoftBank pour 400 milliards de dollars. Si l'opération avait abouti, elle aurait été la deuxième plus importante fusion-acquisition de l'histoire des semi-conducteurs après le rachat d'EMC par Dell. Cependant, face à l'obstruction des autorités de la concurrence aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans d'autres pays, ainsi qu'à la forte opposition des géants de la tech, l'opération a finalement échoué en 2022.
Après l'échec de l'acquisition, NVIDIA a opté pour une approche différente, en participant en tant qu'« investisseur stratégique ». Lorsque Arm est revenu au Nasdaq en 2023, NVIDIA, ainsi qu'Apple, Google, Samsung, TSMC et d'autres sociétés technologiques, ont collectivement souscrit pour 7.35 millions de dollars d'actions Arm afin de consolider leur relation de coopération.
Le développement par Arm de ses propres puces représente-t-il un risque potentiel ?
Cependant, ce changement subtil dans les relations entre les deux parties pourrait également être lié au récent changement stratégique d'Arm.
Arm, dont la valeur actuelle s'élève à environ 135 milliards de dollars, possède un empire commercial englobant la quasi-totalité des géants de la technologie, dont Meta, Google, Microsoft et Amazon. Cependant, le PDG d'Arm, René Haas, a publiquement confirmé en juillet 2025 qu'Arm...Ils envisagent de développer leurs propres puces..
Cette décision a suscité de vives réactions dans le secteur. Une fois qu'Arm sera passé du statut de simple « concédant de licences de propriété intellectuelle (vente de schémas de conception) » à celui de « fournisseur de puces (vente de puces physiques) », il sera inévitablement confronté à une concurrence directe avec ses clients actuels de premier plan (dont NVIDIA, Qualcomm, MediaTek, etc.), ce qui pourrait expliquer pourquoi NVIDIA réévalue la nécessité de détenir des actions.
Les autres stratégies d'investissement de NVIDIA
Hormis la cession de sa participation dans Arm, le portefeuille d'investissements de NVIDIA demeure vaste et ciblé. Selon des documents, fin 2025, NVIDIA détenait encore des participations dans le fournisseur de cloud computing CoreWeave, le fabricant de processeurs Intel, la société d'infrastructure d'IA Nebius, le géant des télécommunications Nokia (qui a annoncé un investissement d'un milliard de dollars en octobre dernier) et le fournisseur de logiciels de CAO électronique.Synopsys Une participation significative dans Synopsys.
Analyse des points de vue
Pour NVIDIA, dont la capitalisation boursière dépasse désormais le billion de dollars et qui domine incontestablement le marché des puces d'IA, les 1.56 millions de dollars d'actions Arm ne représentent qu'une goutte d'eau dans l'océan. L'investissement initial visait à soutenir l'introduction en bourse d'Arm et à sceller une alliance. Cette première phase étant désormais achevée, et Arm affichant son ambition de fabriquer ses propres puces, la décision de NVIDIA de revendre ses parts à ce stade, en recentrant les deux parties sur une relation commerciale purement axée sur les licences de propriété intellectuelle et la relation client, permet d'éviter d'éventuels conflits d'intérêts futurs.
Tant que le processeur Grace continuera de jouer un rôle essentiel dans la stratégie de serveurs d'IA de NVIDIA, le lien technologique entre les deux entreprises restera intact. Cependant, sur le plan financier et en termes de participation, NVIDIA a décidé d'investir ses fonds dans des partenaires d'infrastructure comme CoreWeave, qui contribuent directement à son écosystème de calcul IA.
