MIPS (Microprocesseur sans étages de pipeline interverrouillés), fondé en 1981 par John Hennessy, président de l'Université de Stanford et actuel président du conseil d'administration d'Alphabet, utilisait également un jeu d'instructions réduit et est même devenu un concurrent direct d'Arm. Cependant, il a été abandonné par Wave Computing, qui l'a ensuite racheté.
Comparée à l'architecture Arm actuellement adoptée par la plupart des fabricants de processeurs, l'architecture MIPS s'est développée plus rapidement à ses débuts qu'Arm, atteignant même la phase de conception 64 bits plus tôt. Même les plateformes Android de Google et Windows de Microsoft prennent en charge le jeu d'instructions MIPS.
Cependant, comme le modèle de licence d'architecture MIPS n'est pas suffisamment ouvert et comporte davantage de restrictions d'utilisation que le modèle de licence d'architecture Arm, il a progressivement perdu son avantage de développement sur le marché et a été acquis par Imagination Technologies en novembre 2012.
Imagination Technologies avait initialement prévu d'acquérir les actifs de conception de MIPS et d'étendre son développement en combinant les ressources CPU et GPU, mais n'a finalement pas obtenu de résultats significatifs. Par la suite, en 2017, les actifs de MIPS ont été transférés à la société de capital-risque Tallwood pour 6500 millions de dollars américains.
En juin 2018, Wave Computing a annoncé l'acquisition de MIPS, lui permettant ainsi de conserver son indépendance opérationnelle et de rendre son architecture open source dans l'espoir d'accroître son utilisation sur le marché. Cependant, le marché ayant quasiment basculé vers le modèle de conception et de développement de l'architecture Arm, l'architecture MIPS a perdu de sa marge de développement.
Bien que la déclaration de faillite ultérieure de Wave Computing n'ait pas affecté le développement de MIPS, déjà indépendant, Wave Computing ne souhaitait manifestement plus promouvoir l'architecture MIPS, faute de marge de croissance. L'entreprise s'est donc entièrement tournée vers l'architecture RISC-V, également basée sur une architecture open source, et a développé ses processeurs ultérieurs basés sur cette architecture.
