Paramount Skydance, dirigée par David Ellison, n'a clairement aucune intention de renoncer à l'acquisition de [l'entreprise/l'organisation].Warner Bros. Discovery Les ambitions de Warner Bros. Discovery (WBD). La société a annoncé jeudi…宣布La date limite pour son offre de rachat entièrement en numéraire de Warner Bros. a été repoussée au 20 février 2026.
L'offre publique d'achat hostile devait initialement expirer le 21 janvier, mais face aux offres concurrentes de Netflix et aux procédures judiciaires en cours, Paramount Skydance Entertainment a choisi de prolonger la bataille pour tenter de persuader les actionnaires d'accepter son offre d'acquisition de 1084 milliards de dollars.
Netflix souhaite « éliminer le mauvais et garder le bon », tandis que Paramount veut « tout prendre ».
L'aspect le plus intéressant de cette fusion est que les deux candidats ont employé des stratégies radicalement différentes.
En décembre 2025, Netflix a proposé une offre d'acquisition de 827 milliards de dollars. Bien que ce montant soit relativement faible, le plan de Netflix prévoit une acquisition en plusieurs étapes. Si l'opération aboutit, Netflix acquerra les principaux actifs de Warner Bros. Explore, notamment les studios de cinéma Warner Bros., New Line Cinema, HBO et HBO Max, ainsi que des parcs d'attractions, des studios de jeux vidéo et certaines chaînes câblées (comme TNT).
Les actifs liés aux programmes de téléréalité appartenant initialement au système Discovery et à la division d'information (collectivement connus sous le nom de « Global Networks ») détenus par Warner Bros. Discovery ne sont pas inclus dans l'acquisition par Netflix.
À l'inverse, Paramount a formulé une offre entièrement en espèces de 1084 milliards de dollars quelques jours seulement après la proposition de Netflix, dans le but d'acquérir l'écosystème « intégral » de Warner Bros. Discovery.
Offensive de solution miracle contre préoccupations monopolistiques
Pour augmenter ses chances de succès, Paramount Skydance a non seulement prolongé la période de son offre, mais a également intenté un procès contre Warner Bros. Discovery en janvier, accusant le conseil d'administration de Warner Bros. Discovery de ne pas avoir suffisamment expliqué pourquoi il privilégiait l'offre moins chère de Netflix.
L'argument de Paramount est le suivant :
• Plus d'argent :Une acquisition entièrement en numéraire est plus avantageuse pour les actionnaires.
• Il est plus facile d'adopter des réglementations :Netflix domine déjà le marché du streaming, et si elle venait à acquérir HBO et Warner Bros. Studios, elle se heurterait probablement à une forte opposition des autorités de la concurrence. En revanche, le rachat de Warner Bros. Discovery par Paramount ne poserait pas de problème supplémentaire de monopole.
Cependant, Warner Bros. Discovery a rétorqué que le financement de Paramount pour cette transaction était « insuffisant » et a exprimé des doutes quant à la capacité de l'entreprise à la mener à bien.
L'ambition et les luttes de pouvoir politique de la famille Ellison
David Ellison, grâce au soutien financier de son père Larry Ellison (fondateur d'Oracle), a réussi la fusion de Skydance Entertainment avec Paramount Pictures. À l'époque, pour obtenir l'approbation de la FCC (Commission fédérale des communications), il a promis de nommer un inspecteur chargé de garantir la diversité des points de vue au sein de CBS News et a assuré que la nouvelle entité ne mettrait pas en place de programme DEI (Diversité, Équité et Inclusion) – des mesures perçues comme un geste de bonne volonté envers l'administration Trump.
Bien que la fusion avec Paramount Pictures se soit déroulée sans encombre, la tentative d'acquisition du groupe Warner Bros. Exploration, bien plus important, s'avère nettement plus difficile que ce qu'avait anticipé la famille Ellison.
Analyse des points de vue
La préférence de Warner Bros. pour l'acquisition de Netflix est facile à comprendre. Leur principal souci actuel est le déclin des revenus publicitaires de la télévision traditionnelle (câble). L'offre de Netflix représente une opération à haut risque pour Warner Bros. : préserver leurs propriétés intellectuelles les plus précieuses (Harry Potter, DC, séries HBO), tout en évitant que les chaînes traditionnelles n'affectent les résultats financiers de Netflix et en renforçant son catalogue de films et la richesse de ses propriétés intellectuelles de premier plan.
En revanche, si l'offre d'acquisition proposée par Paramount Skydance est alléchante, elle implique la fusion de deux entreprises de médias traditionnelles (Paramount et Warner Bros. Discovery), créant ainsi un géant aux multiples chaînes de télévision et deux réseaux d'information (CBS et CNN). Cette fusion est-elle une alliance puissante ou simplement le fruit de la collaboration de deux groupes en difficulté ? C'est peut-être là la principale préoccupation du conseil d'administration de Warner Bros. Discovery.
Du point de vue réglementaire, Paramount a raison. Le rachat de HBO par Netflix a sonné le glas de la guerre du streaming, et les autorités de régulation l'examineront sans aucun doute de près.
